歲末年初,房地產(chǎn)板塊的強(qiáng)勁上漲引發(fā)市場廣泛關(guān)注。2017年12月29日以來截至昨日,房地產(chǎn)板塊連續(xù)6個(gè)交易日出現(xiàn)上漲,期間累計(jì)漲幅達(dá)到11.97%,龍頭股泰禾集團(tuán)最先啟動(dòng),近9個(gè)交易日累計(jì)漲幅突破80%,期間出現(xiàn)5次漲停。

　　僅從昨日市場表現(xiàn)來看,房地產(chǎn)板塊整體漲幅達(dá)到2.47%,泰禾集團(tuán)、蘇寧環(huán)球、沙河股份、世茂股份、合肥城建、榮安地產(chǎn)等6只個(gè)股聯(lián)袂漲停,此外,綠地控股(8.96%)、華夏幸福(8.35%)、中洲控股(8.08%)、新光圓成(7.02%)、中房股份(5.47%)、金地集團(tuán)(5.03%)等個(gè)股漲幅也均超5%。

　　值得一提的是,萬科A、金地集團(tuán)、保利地產(chǎn)、新城控股等4只個(gè)股昨日盤中股價(jià)均創(chuàng)出歷史新高,昨日早盤就沖擊漲停的泰禾集團(tuán)則發(fā)布公告稱,公司股價(jià)出現(xiàn)異常波動(dòng),公司擬對異常波動(dòng)原因進(jìn)行自查。根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定,經(jīng)公司申請,該公司股票自2018年1月8日下午開市起停牌,待公司刊登相關(guān)公告后復(fù)牌。

　　對于此次房地產(chǎn)板塊的上漲,招商證券認(rèn)為,基本面轉(zhuǎn)折年是引導(dǎo)房地產(chǎn)板塊超額收益的首因,流動(dòng)性是進(jìn)一步觸發(fā)和強(qiáng)化的因素。另外,板塊相對估值處于歷史第二底部(僅高于2008年的底部),亦為板塊上漲提供支撐。

　　而行業(yè)集中度提升,龍頭企業(yè)比較優(yōu)勢加劇,低估值公司迎來全面補(bǔ)漲則成為中泰證券看多房地產(chǎn)板塊的觀點(diǎn)。中泰證券認(rèn)為,2017年是房地產(chǎn)行業(yè)集中度跳增元年,前十大、前二十大房企銷售市占率分別為24.7%、33.2%,較2016年擴(kuò)大6%、8%,遠(yuǎn)高于2010年至2016年年均1%至2%的增幅。從拿地來看,19家主流房企2017年拿地集中度從2016年的17.4%增至24.9%。展望2018年,在全國銷售平穩(wěn)、行業(yè)波動(dòng)減弱、政策中性偏緊的背景下,龍頭房企在資源獲取、融資額度和門檻、管控運(yùn)營等方面的競爭優(yōu)勢將繼續(xù)發(fā)酵,中小房企加速退出,推動(dòng)行業(yè)集中度進(jìn)一步提升的邏輯不變。隨著2018年行業(yè)龍頭企業(yè)的比較優(yōu)勢加劇,龍頭股的估值中樞會(huì)慢慢提升。同時(shí),隨著板塊估值提升,部分低估值的區(qū)域性公司彈性較大,將迎來全面補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。建議關(guān)注:1.價(jià)值龍頭:保利地產(chǎn)、萬科A、綠地控股;2.成長標(biāo)兵:新城控股、陽光城;3.受益限購放松的區(qū)域性房企:華夏幸福、榮盛發(fā)展等;4.租賃REITs標(biāo)的:光大嘉寶等。

　　伴隨房地產(chǎn)板塊的持續(xù)上漲,唱多板塊后市機(jī)會(huì)的機(jī)構(gòu)逐漸增多,招商證券指出,每輪6年至10年中僅有兩波最好配置房地產(chǎn)股的機(jī)會(huì),本輪的中周期,第一波機(jī)會(huì)在2014年年末至2015年,第二波機(jī)會(huì)就在今年。對于這輪超額收益到底會(huì)延續(xù)多長,根據(jù)歷史上超額收益區(qū)間和行業(yè)周期的關(guān)系來看,起碼今年前三季度都是具備較好超額收益區(qū)間。但因?yàn)楣善睆椥员容^大,短期上漲或有過猛,這意味著在超額收益區(qū)間內(nèi),股票出現(xiàn)調(diào)整反而是較好的布局點(diǎn)。務(wù)必重視2018年板塊超額收益機(jī)會(huì)。

　　除招商證券外,積極配置房地產(chǎn)行業(yè)將有超額收益的觀點(diǎn)也受到中金公司、中投證券、中銀國際證券、東吳證券、川財(cái)證券等機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。