把脈下半年中國汽車市場

根據(jù)中汽協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，上半年汽車銷量同比保持穩(wěn)定增長，但與1-5月相比，增速略有回落�？傮w上，增速略高于年初預(yù)期。下半年車市該如何走，成為業(yè)內(nèi)的最大關(guān)注熱點(diǎn)。

利好和利空

從宏觀層面來看，下半年市場利好和利空因素并存，互相牽制。

2018年下半年不利和變動因素居多，2018年的車市低開高走，去年同比周期的基數(shù)較高，這對下半年的車市也是一個不小的挑戰(zhàn)。全年實(shí)現(xiàn)4%同比增長的預(yù)期難度較大。下半年的慘烈，或許從4月份就初露端倪。一般而言，5月是一年中銷售情況較好的月份，但今年卻并未像往年一樣出現(xiàn)汽車購置高峰，導(dǎo)致經(jīng)銷商壓力較大。特別是進(jìn)口車關(guān)稅的調(diào)整政策出臺以后，成交量明顯下降，消費(fèi)者保持觀望狀態(tài)，等待進(jìn)口車價格下調(diào)，并認(rèn)為和進(jìn)口車價格接近的一些國產(chǎn)車型也有可能會有調(diào)整，這種觀望情緒預(yù)計(jì)會傳導(dǎo)給合資車消費(fèi)者。另外，近幾月國內(nèi)三、四線城市房價新一輪高漲，擠壓了其他消費(fèi)的空間，導(dǎo)致消費(fèi)者汽車購買力進(jìn)一步下降。

以國內(nèi)燃油價格為代表的影響車輛使用成本的各項(xiàng)因素也在不斷走高，使得車輛的使用成本也在不斷增加。另外，政策層面大力發(fā)展公共交通的舉措抑制了部分購車的剛性需求，這使得一部分人的購車需求不再那么迫切，諸多因素的交織影響使得下半年市場發(fā)展形勢極為微妙。

但反過來看，2018年是新能源汽車的過渡期，新能源車產(chǎn)銷將保持較強(qiáng)的增長態(tài)勢。財(cái)政部官方網(wǎng)站公布了《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，新政大幅提升電池能量密度標(biāo)準(zhǔn)，將推動下半年動力電池產(chǎn)業(yè)的技術(shù)升級和能量密度快速提升，推動新能源車結(jié)構(gòu)性的高端車型高質(zhì)量增長。預(yù)計(jì)下半年新能源汽車市場的發(fā)展將會逐步從補(bǔ)貼驅(qū)動向消費(fèi)驅(qū)動轉(zhuǎn)變，未來增長仍將維持。

另外，降準(zhǔn)及關(guān)稅即將下調(diào)，有助于行業(yè)的持續(xù)復(fù)蘇。中國人民銀行宣布，從2018年7月5日起，定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5 個百分點(diǎn)，將釋放合計(jì)7000億元資金，這一數(shù)字超過了年內(nèi)前兩次降準(zhǔn)的規(guī)模和市場預(yù)期。汽車關(guān)稅于7 月1 日起正式下調(diào)，進(jìn)口車和國產(chǎn)車市場銷售價格均小幅下調(diào)。釋放流動性和車價下降都有利于汽車行業(yè)的進(jìn)一步復(fù)蘇。此外，各家車企在經(jīng)歷了上半年日趨緊張的局面后，下半年的心態(tài)將會更加現(xiàn)實(shí)，部分廠商已陸續(xù)采取策略調(diào)整適應(yīng)市場新變化，積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大加快新能源等適銷對路汽車產(chǎn)品的推出，以搶占市場。

看好和看空

雖然上半年汽車產(chǎn)銷量增速較好，但是來自終端市場的反饋并沒有那么樂觀，汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)連續(xù)6個月高于警戒線。另外，我國汽車消費(fèi)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)半年小于100，這也意味著消費(fèi)者購車的欲望不強(qiáng)，市場比較低迷。而下半年，種種不確定因素增加——終端庫存，供求關(guān)系變化以及國家政策走向等，都成為影響車市繼續(xù)增長的不利因素。

從主要車企上半年銷量情況來看，大多實(shí)現(xiàn)正增長，但年度銷量目標(biāo)的完成情況并不理想。即使按照業(yè)內(nèi)4∶6的規(guī)律(上半年完成40%，下半年完成60%)，車企要順利完成目標(biāo)也不容易。另外，在大環(huán)境方面，雖然上半年車市總體表現(xiàn)好于年初預(yù)期，但下半年我國汽車市場將面臨較大壓力，也因此，中汽協(xié)會維持年初的預(yù)測，即全年銷量2970萬輛，同比增長3%左右;其中：乘用車2550萬輛，同比增長2%，商用車420萬輛，同比增長1%，不會調(diào)整。下半年車市數(shù)據(jù)將不會太好看，車企需要做好應(yīng)對準(zhǔn)備。

多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為今年車市雖然困難，但仍會保持一個增長態(tài)勢，只是對增幅的多少爭議較大�？春谜哒J(rèn)為下半年車市增幅在5%-6%，看空者則認(rèn)為增幅在2%以下。財(cái)通證券認(rèn)為，汽車銷量增速將于7、8月探底，隨后景氣度觸底回升，全年月度銷量同比或呈“N”走勢，并延續(xù)到2019年。行業(yè)進(jìn)入下一個景氣度回升周期。民生證券觀點(diǎn)：中美貿(mào)易摩擦再起波瀾，我國擬對原產(chǎn)于美國的500 億美元產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅，從短期看，現(xiàn)在進(jìn)口車規(guī)模小、客戶價格敏感度低、車企可以通過價格策略對沖關(guān)稅影響。從長期看，利好國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我國是全球規(guī)模大、增速高的汽車市場，外資品牌會加大對我國市場投資，為避免貿(mào)易摩擦，將進(jìn)一步加大國產(chǎn)化程度。國海證券則認(rèn)為，自主品牌銷量增長仍是趨勢，自主向上乃未來趨勢，近兩年小排量汽車購置稅優(yōu)惠逐步退出，乘用車銷量增速放緩。相對于過去較高的增長速度，目前整車市場處于一個低速增長的階段，增量拉動轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪坎┺摹?/p>

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，在原本被視為銷量增長“最強(qiáng)引擎”的SUV市場，今年上半年的增速大大減緩，不過，好消息是，部分合資品牌在小型及緊湊型SUV市場的新產(chǎn)品，下半年將帶來一定的貢獻(xiàn);壞消息是，這很可能是SUV增長的最后一波推動力。另一邊，MPV市場的增長機(jī)會將主要依靠自主中端產(chǎn)品的上市，有待時間的檢驗(yàn)。

其實(shí)，下半年市場增長的機(jī)會仍很多。國家統(tǒng)計(jì)局最新出爐的數(shù)據(jù)顯示，2018上半年我國GDP同比增長6.8%。國民經(jīng)濟(jì)延續(xù)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好，消費(fèi)需求有望增強(qiáng)，下半年車市應(yīng)該有部分抑制的消費(fèi)逐步釋放，相信隨著鼓勵內(nèi)需的政策持續(xù)推進(jìn)，市場仍將有機(jī)會實(shí)現(xiàn)超高基數(shù)下的較穩(wěn)增長。