文 | AI財(cái)經(jīng)社 趙怡然
編輯 |鹿鳴
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6月17日，歷時(shí)兩天、共16個(gè)小時(shí)，58歲的新城控股原董事長、實(shí)際控制人王振華涉嫌猥褻兒童案一審終于有了判決結(jié)果，上海市普陀區(qū)人民法院以猥褻兒童罪分別判處被告人王振華有期徒刑五年，被告人周燕芬有期徒刑四年。
2019年7月2日，王振華因涉嫌猥褻一名9歲女童，被刑事拘留。并于7月10日被上海市普陀區(qū)人民檢察院以涉嫌猥褻兒童罪，批準(zhǔn)逮捕。
據(jù)悉，王振華辯護(hù)律師共四名，包括浙江京衡律師事務(wù)所主任陳有西、北京煒衡律師事務(wù)所高級合伙人李肖霖等。其中，陳有西曾代理“李莊案”與“夏俊峰案”，聞名業(yè)內(nèi)。經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)援引知情人士稱，在公安調(diào)查階段，王振華有“翻供”行為。
作為上市公司關(guān)鍵人物，事發(fā)后，新城控股股價(jià)從每股40元上下，一度跌至每股23.6元。不過從去年10月起有所回升，并在今年1月9日報(bào)收每股38.85元，基本恢復(fù)至事發(fā)前水平。
當(dāng)日收盤，新城控股股價(jià)尾盤拉升收漲1.99%，報(bào)32.23元，總市值達(dá)727.34億元。
股價(jià)回升，獄中仍增持
資本市場一向最為現(xiàn)實(shí)。
去年7月，伴隨新城丑聞屢登頭條熱搜，“新城系”三家上市公司股價(jià)全線下跌，市值在三個(gè)交易日蒸發(fā)超400億元。截至2019年7月5日，至少已有33家基金公司下調(diào)新城控股估值。另有穆迪、標(biāo)普等評級機(jī)構(gòu)，下調(diào)新城控股評級。理由包括公司聲譽(yù)受損、創(chuàng)始人無法管理業(yè)務(wù)等。
關(guān)鍵人物左右股價(jià)波動(dòng)的現(xiàn)象，并不少見。此前由于京東董事長劉強(qiáng)東涉性侵案，京東股價(jià)持續(xù)承壓，一度跌至接近19美元發(fā)行價(jià)。
民企更是如此。財(cái)新援引業(yè)內(nèi)人士稱，民企通常帶有強(qiáng)烈創(chuàng)始人色彩，甚至不少融資來自創(chuàng)始人私交，以至于出現(xiàn)創(chuàng)始人去世不久，公司宣告破產(chǎn)先例。
不過據(jù)一券商介紹，一家公司的股價(jià)長期走勢，仍取決于其基本面。
作為第八大房企，新城控股銷售業(yè)績兼具增速與規(guī)模：2016年到2018年銷售業(yè)績增速分別為104%、94%及75%，規(guī)模超千億。
事件曝光前，據(jù)證券公司發(fā)布的研報(bào)，新城控股銷售亮眼：2019年1到6月，累計(jì)合同銷售金額約1224.18億元，比上年同期增長28.44%;累計(jì)銷售面積約1049.52萬平方米，比上年同期增長35.50%。同時(shí)財(cái)務(wù)指標(biāo)全面改善：2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入541.3億，增速33.6%;歸母凈利潤104.9億，同比增74.%。證券公司普遍給予其“推薦”“強(qiáng)烈推薦”“買入增持”等投資評級。
而在危機(jī)發(fā)生后，王振華之子王曉松緊急繼任公司董事長，并與前者切割，官網(wǎng)相關(guān)介紹、新聞和圖片全部刪除。
面對項(xiàng)目受阻、銀行斷貸、債權(quán)違約或股權(quán)質(zhì)押爆倉等風(fēng)險(xiǎn)，臨危受命的王曉松采取較為謹(jǐn)慎的保守戰(zhàn)略，包括平價(jià)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目、部分項(xiàng)目相繼撤資等，回流現(xiàn)金，同時(shí)拿地較少。而在此前，公司一向以激進(jìn)著稱。
王曉松稱，新城控股過去重規(guī)模、重排名，現(xiàn)在聚焦資本回報(bào)，重視利潤，維持踏實(shí)的基本面和穩(wěn)定的分紅。
對于一系列風(fēng)險(xiǎn)管控措施，資本市場也給予積極反饋。從2019年10月起，新城控股股價(jià)回升。2020年1月，聯(lián)合資信評估有限公司公告稱，實(shí)際控制人事件對公司經(jīng)營影響暫時(shí)有限，決定將其移出負(fù)面觀察名單。
從2019年全年情況看，據(jù)年報(bào)，公司2019年業(yè)績增長平穩(wěn)，凈負(fù)債率大幅改善。實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入858.47億元，同比增長58.6%，歸屬于上市公司股東的凈利潤126.54億元，同比增長20.6%。同時(shí)凈負(fù)債率由2018年的49.21%，降至16.36%的行業(yè)最低位。
但與此同時(shí)，新城控股的凈利潤增長率是近四年來的新低，整體的毛利率也由36.69%下滑至32.64%。
《2020胡潤全球房地產(chǎn)富豪榜》中，王振華、王曉松父子以430億元財(cái)富，位列富豪榜第33名，相比去年上升34名，財(cái)富增長74%，增長190億元。
值得注意的是，盡管身陷囹圄，王振華仍在股權(quán)層面，實(shí)控三家上市公司。2020年6月1日，王振華增持港股新城發(fā)展控股有限公司276萬股，總金額約為2039.83萬港元。增持后，王振華最新持股數(shù)目約為42.24億股，最新持股比例從67.97%升至68.02%。
另據(jù)新城控股官方網(wǎng)站，公司于2013年創(chuàng)辦了大型公益品牌“七色光計(jì)劃”，致力于撫育、培養(yǎng)和教育貧困地區(qū)青少年。對此公司方面曾回應(yīng)，公益平臺(tái)是公司的不是某個(gè)人的，還會(huì)繼續(xù)做下去。
抄底者賺了嗎
風(fēng)波逐漸“擺平”，當(dāng)初的抄底者賺了嗎?
早在2019年7月4日，港股新城發(fā)展控股開盤大跌超過15%時(shí)，天發(fā)證券便大幅買入1199.09萬股，致新城發(fā)展控股股價(jià)小幅回升。當(dāng)日收盤，較前日下跌10%左右。 7月5日，天發(fā)證券再度買入新城發(fā)展控股688.28萬股，位列當(dāng)日凈買入經(jīng)紀(jì)商第二席位，第一為中銀國際。
A股新城控股則在經(jīng)歷三個(gè)跌停后，成交額大增，抄底資金涌入。7月9日全天成交額達(dá)80.09億元，成交量達(dá)282.7萬手。
從股價(jià)來看，新城控股一個(gè)月后的2019年8月9日，跌至23.60元的最低點(diǎn)。不過，此后新城控股的股價(jià)逐步回升，在2020年1月達(dá)到39元/股。據(jù)此計(jì)算，若在新城控股事發(fā)后5天以28.06元選擇抄底并持有至2020年1月，大約半年內(nèi)每一手股票可以賺到1100元左右。
