史蒂夫·克勞斯是醫(yī)療保健業(yè)內(nèi)最活躍的投資者之一，在J.P.摩根醫(yī)療保健會(huì)議之后，他發(fā)表了對2018年的預(yù)測。

IPO時(shí)機(jī)還未來臨

我認(rèn)為健康科技公司在2018年不會(huì)在公開市場上交易，但在2019年及以后，發(fā)行IPO會(huì)取得豐碩的回報(bào)。因?yàn)楝F(xiàn)在資金雄厚的初創(chuàng)企業(yè)收入已突破1億美元大關(guān)，而其中還有的已開始達(dá)到EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)水平。醫(yī)療保健的兼并和收購將保持強(qiáng)勁態(tài)勢，但關(guān)注點(diǎn)還是主要放在醫(yī)療保健服務(wù)業(yè)務(wù)上，其中有許多可能是技術(shù)支持項(xiàng)目，而不僅僅是純粹的醫(yī)療保健IT公司。

初創(chuàng)公司還有很多要做

我看好所謂的“全方位”，或者說是垂直整合的醫(yī)療保健公司，他們會(huì)繼續(xù)蓬勃發(fā)展。我所指的公司是那些為治療糖尿病、或者為姑息治療提供所有必要服務(wù)和支持的公司。這些服務(wù)能讓患者真正參與進(jìn)來，他們既能成為承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)體，又能獲得更質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的醫(yī)療服務(wù)。另一方面，患者也能更全面地掌握自身的醫(yī)治情況。

人工智能在醫(yī)藥領(lǐng)域的應(yīng)用真相

在2017年，幾乎沒有人會(huì)錯(cuò)過人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)在醫(yī)療保健方面的宣傳，特別是與放射學(xué)和病理學(xué)相關(guān)的領(lǐng)域。許多公司正致力于開發(fā)改善臨床護(hù)理的算法，但要推廣為商用還尚需時(shí)日。依我之見，2018年是這些技術(shù)應(yīng)用于醫(yī)療保健領(lǐng)域的“勇氣”之年。人工智能的應(yīng)用沒有什么新奇之處，主要是改善工作流程、允許醫(yī)生花更多時(shí)間在臨床護(hù)理上、減少醫(yī)生在筆頭工作和手術(shù)方面的時(shí)間、改善醫(yī)院的運(yùn)營效率等等。

生物科技不僅是一個(gè)技術(shù)問題

2017年是硅谷開始投資計(jì)算生物學(xué)的一年。其中很大一部分風(fēng)險(xiǎn)投資涌入到改進(jìn)早期發(fā)現(xiàn)過程的公司中去，例如識別目標(biāo)及這些目標(biāo)的“熱點(diǎn)”。

2018年將是這些公司和投資者意識到生物學(xué)不是“可編程”或“可編碼”的一年。問題不在于制藥和生物技術(shù)缺少“熱點(diǎn)”或備選藥物，而是這些公司真正需要的是臨床階段的計(jì)劃。如果這些初創(chuàng)企業(yè)真想擴(kuò)大規(guī)模、吸引傳統(tǒng)行業(yè)，那么他們需要成為真正的生物技術(shù)和藥物開發(fā)公司。這將不同于投資者的最初想象，公司的發(fā)展需要投入更多更密集的資本。

技術(shù)巨頭公司將有大動(dòng)作

2018年，蘋果、Alphabet和亞馬遜將在醫(yī)療保健方面持續(xù)推進(jìn)。如果這些公司通過某種形式的收購實(shí)現(xiàn)真正的巨大變革，他們打開IPO市場的腳步可能會(huì)比我們想象的要來得更早一些。

市場蛋糕還很小

近幾個(gè)月來，我看到太多的公司在估價(jià)高時(shí)投入巨資，但重返市場時(shí)卻無精打采，并重新進(jìn)行估值調(diào)整。雖然他們有可能仍是成功的企業(yè)，但投資者可能誤認(rèn)為公司會(huì)達(dá)到超級規(guī)模。