在非息收入比重逐漸提高的趨勢(shì)之下，農(nóng)業(yè)銀行(601288.SH)2017年利息凈收入占營(yíng)收比重卻超八成，非息收入占比在國(guó)有銀行中最低。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，農(nóng)業(yè)銀行2017年總資產(chǎn)達(dá)21.05萬億元，較上年末增長(zhǎng)7.6%。全年凈利潤(rùn)1931.33億元，同比增長(zhǎng)4.9%，增速居國(guó)有大行的前列，相當(dāng)于日賺5.3億。這家立足于服務(wù)“三農(nóng)”和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的國(guó)有大行，雖呈現(xiàn)出該行近三年來最好的一份成績(jī)單，營(yíng)收和資產(chǎn)質(zhì)量均改善明顯，但是其2017年全年利息凈收入4419.30億元，占總營(yíng)收的81.40%，是唯一一家利息凈收入占比超八成的國(guó)有大行。

值得關(guān)注的是，當(dāng)研究機(jī)構(gòu)幾乎一致給出“買入”或“增持”評(píng)級(jí)的背景下，農(nóng)行的貸款結(jié)構(gòu)構(gòu)成以及資本充足率短板等，仍引人關(guān)注。

手續(xù)費(fèi)等收入729.03億，非息收入國(guó)有銀行占比最低

總體來看，農(nóng)業(yè)銀行利潤(rùn)增速和資產(chǎn)質(zhì)量均出現(xiàn)回升與改善。

年報(bào)顯示，截至2017年末，該行總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到21.05萬億元，比上年末增加1.48萬億元，增速7.6%。2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5428.98億元，同比增長(zhǎng)6.42%;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1929.62億元，同比增長(zhǎng)4.9%;基本每股收益0.58元。

不過，值得注意的是，相比于其他四大行，農(nóng)業(yè)銀行表現(xiàn)出業(yè)績(jī)高度依賴?yán)�息收入的態(tài)勢(shì)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2017年，該行實(shí)現(xiàn)利息凈收入4419.30億元，占總營(yíng)收的81.40%。較上年增加438.26億元，其中，規(guī)模增長(zhǎng)導(dǎo)致利息凈收入增加372.77億元，利率變動(dòng)導(dǎo)致利息凈收入增加65.49億元。

比較工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行和交通銀行，農(nóng)業(yè)銀行是唯一一家利息凈收入占比超八成的國(guó)有大行。其他四家銀行凈利息收入占比分別為工商銀行71.86%、建設(shè)銀行72.78%、中國(guó)銀行69.95%、交通銀行64.98%。

這就意味著，從營(yíng)收項(xiàng)目來看，農(nóng)業(yè)銀行非息收入占比在國(guó)有銀行中占比最低。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2017年農(nóng)業(yè)銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比下降19.8%，僅為729.03億元，降幅高達(dá)近兩成。較2016年同期(909億元)下降180億元，甚至低于2013年至2015年831.71億、801.23億和825.49億的水平。此外，結(jié)算與清算手續(xù)費(fèi)收入111.13億元，較上年減少56.02億元，下降33.5%。代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入227.73億元，較上年減少166.04億元，下降42.2%。

對(duì)此，農(nóng)業(yè)銀行表示，其主要原因是由于貫徹落實(shí)國(guó)家金融服務(wù)收費(fèi)政策，減免部分業(yè)務(wù)收費(fèi)。比如，2017年顧問和咨詢費(fèi)收入83.58億元，較上年減少6.92億元，下降7.6%，主要原因是由于加大涉企收費(fèi)的優(yōu)惠減免力度。

不過，此前有金融專家對(duì)長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，在利率市場(chǎng)化明顯的趨勢(shì)之下，商業(yè)銀行不能過于依靠利差保護(hù)下的利息收入，未來轉(zhuǎn)型的目標(biāo)多會(huì)傾向于非息收入比重的提高、中間業(yè)務(wù)盈利能力的開發(fā)。

以同為國(guó)有大行的交通銀行為例，其非息業(yè)務(wù)增長(zhǎng)明顯。2017年實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入人民幣405.51億元，同比增長(zhǎng)10.21%，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占比為20.63%，同比提升1.67個(gè)百分點(diǎn);銀行卡、管理類和支付結(jié)算類手續(xù)費(fèi)收入同比分別增長(zhǎng)34.83%、19.5%和9.41%。非利息收入已成為其利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿χ�一�?/p>

計(jì)息負(fù)債成本率僅1.53%，縣域金融存貸增量明顯

值得關(guān)注的是在多家商業(yè)銀行等凈利差等繼續(xù)收窄的情況下，農(nóng)行的凈利差和凈利息收益率表現(xiàn)亮眼，呈上升態(tài)勢(shì)。農(nóng)行2017年年報(bào)顯示，凈利息收益率為2.28%、凈利差2.15%，分別較2016年上升3和5個(gè)基點(diǎn)。

這與農(nóng)行強(qiáng)大的低成本存款優(yōu)勢(shì)有較大關(guān)系。2017年農(nóng)業(yè)銀行總負(fù)債196240億元，同比增長(zhǎng)7.5%;吸收存款161943億元，占比總負(fù)債82.5%，2016年同期占比為82.4%;活期存款94506億元，總存款占比為58.3%，2016年同期為56.1%。

太平洋證券董春曉分析稱，凈息差的改善主要來自于負(fù)債端低成本存款的優(yōu)勢(shì)。其2017年計(jì)息負(fù)債成本率為1.53%，較2016年下降0.08個(gè)百分點(diǎn)，生息資產(chǎn)收益率3.68%較2016年下降0.03個(gè)百分點(diǎn)。

在業(yè)內(nèi)存款流失壓力明顯、資本成本上升的背景下，農(nóng)行為何仍然有低成本存款優(yōu)勢(shì)?有分析人士稱，這與其在全國(guó)三四線城市及縣域、農(nóng)村市場(chǎng)等有著強(qiáng)大的網(wǎng)點(diǎn)覆蓋能力有關(guān)。

事實(shí)上，年報(bào)數(shù)據(jù)也可見一斑。農(nóng)業(yè)銀行2017年縣域金融業(yè)務(wù)金額為2075.77億，占比38.7%，相比于2016年的1913.57億，占比37.8%，所占比重進(jìn)一步提升�？h域金融業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)832億元，較上年增長(zhǎng)26.2%，成為貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)的重要來源。

同時(shí)，農(nóng)行的縣域貸款增量創(chuàng)下歷史新高。截至2017年末，該行縣域貸款余額達(dá)3.57萬億元，比上年末增加3900億元，增速達(dá)12.3%，高出全行貸款增速2.0個(gè)百分點(diǎn)，縣域增量貸存比達(dá)78.9%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，從農(nóng)業(yè)銀行貸款結(jié)構(gòu)上可以發(fā)現(xiàn)，近年農(nóng)行逐漸提高個(gè)人貸款的比重，其中個(gè)人貸款余額占比由2016年的35.4%上升至2017年的37.4%，78.4%為低風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)人住房按揭貸款，個(gè)人住房貸款31334.74億元，較上年末增加5753.58億元，相比于2016年增長(zhǎng)22.5%。

從行業(yè)貸款分布來看，制造業(yè)，交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)，電力、熱力、燃?xì)饧八�生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)，五大行業(yè)貸款余額合計(jì)占公司類貸款總額的74.6%，較2016年末上升2個(gè)百分點(diǎn)。其中，全年貸款占比上升最多的行業(yè)為租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，制造業(yè)貸款占比下降最多，較2016年下降超過2個(gè)百分點(diǎn)。

不良率降低至1.81%，仍面臨降低不良?jí)毫?/strong>

在歷經(jīng)了下行周期后，農(nóng)業(yè)銀行2017年年報(bào)披露的數(shù)據(jù)，讓其成為資產(chǎn)質(zhì)量改善最明顯的國(guó)有大行。

該行不良貸款余額和不良貸款率實(shí)現(xiàn)“雙降”。年報(bào)顯示，2017年末農(nóng)行不良余額1940.32億元，比上年末下降368.02億元;不良率1.81%，比上年末下降0.56個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步向好。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，不良余額與占比連續(xù)三個(gè)季度“雙降”，主要由于核銷力度加大，2017年核銷金額共計(jì)943億，較16年多核銷115億。2017年末不良率為1.81%，較9月末下降0.16個(gè)百分點(diǎn);不良余額為1940.32億，相比9月末下降158億;其中，縣域不良貸款率為2.17%，較9月末大幅下降0.45個(gè)百分點(diǎn)。關(guān)注類貸款占比由6月末下降至3.27%。逾期及逾期90天以上貸款占比分為2.1%、1.3%，較6月末分別下降0.52個(gè)百分點(diǎn)和0.62個(gè)百分點(diǎn)。

縱向看農(nóng)行不良貸款率下降過程，其2015年末為2.39%，2016年6月末2.40%，2016年末2.37%，2017年6月末2.19%，不良貸款率明顯下降。

事實(shí)上，有行業(yè)分析認(rèn)為，近年來短期公司貸款不良率激增是農(nóng)業(yè)銀行不良率走高的主要原因之一。2011年以前，農(nóng)業(yè)銀行短期公司類貸款和中長(zhǎng)期公司類貸款的不良率均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，且兩者的不良率水平差異很小;而2012年以后，中長(zhǎng)期公司類貸款不良率維持在1%左右，而短期公司類貸款不良率持續(xù)攀升，2016年最高達(dá)到6.73%。隨著其對(duì)短期公司貸款的占比壓縮，不良率隨之出現(xiàn)下降。

在行業(yè)貸款構(gòu)成上，歷史數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)業(yè)銀行公司類貸款的不良主要集中在批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)以及采礦業(yè)，如其最嚴(yán)重的批發(fā)和零售業(yè)2016年達(dá)到的不良率高點(diǎn)15.62%，隨著農(nóng)行對(duì)行業(yè)貸款結(jié)構(gòu)分布的持續(xù)調(diào)整，不良貸款率也出現(xiàn)改善。

不過，無法忽視的是，農(nóng)業(yè)銀行不良率仍高于其他四大國(guó)有行以及銀監(jiān)會(huì)公布的行業(yè)平均不良率水平。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年末，中國(guó)銀行不良貸款率為1.45%，交通銀行不良貸款率為1.50%;工行不良率1.55%，建行不良貸款率為1.49%。至2017年底，商業(yè)銀行整體不良貸款率為1.74%;具體到大型商業(yè)銀行，整體不良率為1.53%。農(nóng)業(yè)銀行1.81%的不良率，依然面臨著持續(xù)降低不良的壓力。

從撥備覆蓋率來看，截至2017年末，農(nóng)行208.37%、建設(shè)銀行171.08%、中行159.18%、工行154.07%、交通銀行153.1%。農(nóng)行最高，率領(lǐng)跑國(guó)有大行。

不過，農(nóng)行年報(bào)顯示，截至2017年底，農(nóng)行資本充足率13.74%，核心一級(jí)資本充足率10.63%。而工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行與交通銀行的資本充足率和核心一級(jí)資本充足率分別為15.14%和12.77%、13.71%和13.09%、14.19%和11.15%、14.00%和10.79%。

多位行業(yè)分析人士指出，雖然農(nóng)業(yè)銀行符合監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，但相較于其他國(guó)有行，補(bǔ)充資本的壓力切實(shí)存在，尤其是補(bǔ)充核心資本。