一場(chǎng)足以載入全球商業(yè)史的股權(quán)大戰(zhàn)，最近迎來(lái)了劇終。
以7.94億美元完成對(duì)雷士中國(guó)70%的股權(quán)收購(gòu)。
美資8億吞下中國(guó)制造業(yè)龍頭12月12日，美國(guó)資本巨頭KKR正式宣布：
圖：早在8月份雷士就和KKR達(dá)成初步協(xié)議
中國(guó)排名第一的照明巨頭被美資一口吞下。
這意味著
對(duì)KKR來(lái)說(shuō)，拿下雷士照明就像撿到寶貝一樣，就是天上也不會(huì)掉這么大的餡餅。
給家里搞過(guò)裝修的人應(yīng)該都有體會(huì)，雷士產(chǎn)品就是質(zhì)量的保證，閉著眼睛買(mǎi)就行了。作為中國(guó)照明行業(yè)的龍頭，雷士不僅是中國(guó)制造業(yè)的標(biāo)桿，而且它的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)四通八達(dá)，在行業(yè)內(nèi)幾乎攻必克戰(zhàn)必取。
質(zhì)量好路子又廣，這樣的制造企業(yè)在中國(guó)并不多見(jiàn)，用鳳毛麟角形容也毫不過(guò)分。
2010年5月，雷士照明赴港上市，即使在經(jīng)濟(jì)危機(jī)嚴(yán)重的2011年，它的業(yè)績(jī)依然牛掰，連續(xù)兩年成聯(lián)交所業(yè)績(jī)最好公司。
2018年，雷士營(yíng)收49億人民幣，2019年6月，世界品牌實(shí)驗(yàn)室發(fā)布《中國(guó)500最具價(jià)值品牌》排行榜，雷士照明以326億元品牌價(jià)值連續(xù)八年奪得行業(yè)鐵王座。
以區(qū)區(qū)8億美元“賤賣(mài)”中國(guó)行業(yè)“一哥”，雷士被嚴(yán)重、嚴(yán)重低估了！
毫無(wú)疑問(wèn)，
那么問(wèn)題來(lái)了，土生土長(zhǎng)的雷士為什么要把自己賣(mài)給美資，是誰(shuí)在背后主導(dǎo)這場(chǎng)資本游戲?
決定雷士命運(yùn)的三顆雷我們先把時(shí)鐘往前推20年。
1998年，一個(gè)叫吳長(zhǎng)江的小伙子在廣東惠州創(chuàng)辦燈具公司雷士照明，他出資45萬(wàn)元，持股45%，兩個(gè)同學(xué)杜剛和胡永宏各出資27.5萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)持股27.5%。
45%的股權(quán)，還不到公司的一半，這意味著吳長(zhǎng)江從一開(kāi)始就放棄了絕對(duì)控制權(quán)，他的命運(yùn)在此埋下了連環(huán)炸彈，炸得公司“血肉模糊”，炸得自己鋃鐺入獄。
第一顆雷幾年后爆發(fā)了。
趕上地產(chǎn)好時(shí)代的雷士一路狂奔，2002年邁入億元收入俱樂(lè)部，2004年躋身中國(guó)照明龍頭，2005年收入超過(guò)7億元，拿著望遠(yuǎn)鏡都找不到對(duì)手。
創(chuàng)業(yè)容易守業(yè)難，隨著公司快速發(fā)展，3個(gè)創(chuàng)始人之間的矛盾也慢慢激化。吳長(zhǎng)江希望花大錢(qián)做大事，擴(kuò)大再生產(chǎn)，打出了“創(chuàng)世界品牌，爭(zhēng)行業(yè)第一”的標(biāo)語(yǔ)，而另外兩個(gè)人卻希望多分紅，落袋為安。
這個(gè)時(shí)候，股權(quán)的重要性就體現(xiàn)出來(lái)了。由于杜、胡兩人的股份加起來(lái)比吳長(zhǎng)江多，于是后者出局，拿到8000萬(wàn)一次性補(bǔ)償。
吳長(zhǎng)江不甘心失敗，他積極拉攏經(jīng)銷(xiāo)商，趁業(yè)績(jī)疲軟的時(shí)候重新回到公司。最終，三方達(dá)成協(xié)議，杜、胡兩人套現(xiàn)離場(chǎng)，但吳長(zhǎng)江需要補(bǔ)償每人8000萬(wàn)現(xiàn)金。
第二顆雷接踵而至。
表面上看，吳長(zhǎng)江贏了這場(chǎng)仗，但他高興沒(méi)多久，第二顆雷引爆了，而且比前一顆的殺傷力要大得多。
2006年8月，為了籌錢(qián)給杜、胡，吳長(zhǎng)江引入軟銀賽富的資本，本以為可以“創(chuàng)世界品牌”，但是沒(méi)想到從此卷入了一場(chǎng)曠日持久的控制權(quán)爭(zhēng)奪大戰(zhàn)。
當(dāng)時(shí)，軟銀賽富的閻焱投資雷士2200萬(wàn)美元，占股35.71%，根據(jù)雙方協(xié)定，在公司董事會(huì)中，吳長(zhǎng)江控制兩席，閻焱控制三席。
這樣一來(lái)，前者又被動(dòng)了，真是好了傷疤忘了痛。
隨著吳、閻分歧加重，2008年，吳長(zhǎng)江又引入多方資本以制衡閻焱，然而閻焱也不是吃素的。經(jīng)過(guò)多輪稀釋?zhuān)罱K雷士定格在了閻焱18.48%第一大股東、吳長(zhǎng)江15.33%第二大股東的股權(quán)結(jié)構(gòu)上。
朋友們都知道一把手和二把手的差別到底有多大。2012年5月，因?yàn)樯嫦雨P(guān)聯(lián)交易，吳長(zhǎng)江被警察帶走問(wèn)話，回來(lái)后發(fā)現(xiàn)，坐在董事長(zhǎng)位子上的人已經(jīng)換成了別人。
吳長(zhǎng)江震怒了，在他的策劃下，員工罷工，供應(yīng)商威脅注冊(cè)新品牌“另起爐灶”。吊詭的是，在這場(chǎng)大戰(zhàn)中，劉強(qiáng)東多次挺身而出和閻焱隔空對(duì)戰(zhàn)，對(duì)打退“野蠻人”起到了重要作用，這一點(diǎn)我們稍后再講。
在香港，雷士的股價(jià)一瀉千里，在魚(yú)死網(wǎng)破的重要關(guān)頭，閻焱選擇了退讓?zhuān)瑓情L(zhǎng)江第二次回到雷士。
那么，吳長(zhǎng)江贏了嗎?
圖：王冬雷、吳長(zhǎng)江、閻焱
第三顆雷帶來(lái)牢獄之災(zāi)。
吳長(zhǎng)江回來(lái)后放出話：“誰(shuí)能幫我搞掉閻焱，我就和誰(shuí)合作。”毫無(wú)疑問(wèn)，他已經(jīng)失去理智。
在朋友的介紹下，又一個(gè)重要人物王冬雷出現(xiàn)了。在王冬雷資本加持下，吳長(zhǎng)江趕走了閻焱，可惜的是，這是他最后一次坐在雷士的鐵王座上。
2014年，王冬雷炮轟吳長(zhǎng)江，曝光了后者疑似被人追債的錄音，并且罷免其一切職務(wù)，吳長(zhǎng)江不僅第三次失去了公司控制權(quán)，而且還攤上了經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。
2016年12月，惠州市中級(jí)人民法院以挪用資金罪、職務(wù)侵占罪，判處吳長(zhǎng)江有期徒刑14年。兩年后，廣東省高級(jí)人民法院裁定，一審判決事實(shí)不清、證據(jù)不足，撤銷(xiāo)一審判決，案件發(fā)回重審。
圖：廣東高院判定書(shū)
雖然吳長(zhǎng)江的案件出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，但不可否認(rèn)的是他已經(jīng)做了4年多階下囚，而這一切的一切，雖然跟他的作風(fēng)有關(guān)系，但是如果在開(kāi)始他就擁有公司的絕對(duì)控制權(quán)，他的命運(yùn)不會(huì)如此!
只有霸道劉強(qiáng)東，才能創(chuàng)京東!
吳長(zhǎng)江和閻焱、王冬雷廝殺的時(shí)候，在一旁的劉強(qiáng)東洞若觀火，并且積極投身到這場(chǎng)大戰(zhàn)中。他公開(kāi)炮轟閻焱：“我呼吁企業(yè)家千萬(wàn)別和這種公開(kāi)撒謊、屢違職業(yè)道德的投資人合作!雷士在此人手上必死!”
“我當(dāng)時(shí)和此人談了不到30分鐘就不歡而散，出門(mén)我就和漢能的人說(shuō)：我絕不拿這種投資人的錢(qián)!當(dāng)時(shí)還有3個(gè)人在場(chǎng)，都可以作證!”
當(dāng)年極度缺錢(qián)的劉強(qiáng)東為什么絕不拿閻焱的投資?
因?yàn)閯?qiáng)東和吳長(zhǎng)江一樣，認(rèn)為閻焱太過(guò)資本至上，“投資人是大爺，創(chuàng)業(yè)者就是孫子”。
在雷士的控制權(quán)爭(zhēng)奪大戰(zhàn)中，劉強(qiáng)東以一個(gè)觀察者兼參與者的身份，領(lǐng)略到了股權(quán)世界驚濤駭浪的“權(quán)利游戲”，所以?xún)赡旰缶〇|赴美上市，他采取了一套嚴(yán)厲的防范措施。
當(dāng)時(shí)，京東堅(jiān)決實(shí)行AB股權(quán)結(jié)構(gòu)，A類(lèi)股1股1票投票權(quán)，B類(lèi)股1股高達(dá)20票投票權(quán)，劉強(qiáng)東一人以20%股份包攬了83%的投票權(quán)，牢牢掌握了京東。
橫向?qū)Ρ纫幌�，奇�?60 周鴻祎1股5票投票權(quán)、百度李彥宏1股10票投票權(quán)、Facebook扎克伯格1股10票投票權(quán)，劉強(qiáng)東對(duì)控制權(quán)比任何人都看的更重!
截至到目前為止，劉強(qiáng)東持有京東15.4%股權(quán)，卻拿到了79%的投票權(quán)。而第一大股東騰訊持股17.8%，僅僅擁有4.5%的投票權(quán)，第三大股東沃爾瑪持股9.9%，投票權(quán)幾乎可以忽略不計(jì)。
在京東的股東中，今日資本徐新要求京東垂直專(zhuān)注做3C，京東做家電她反對(duì)，做日用百貨她反對(duì)，做圖書(shū)音像她還是反對(duì)。最后劉強(qiáng)東不得不站出來(lái)：“徐總，我只能很遺憾地告訴你，你的反對(duì)無(wú)效!”
在劉強(qiáng)東的“霸道”下，投資人反對(duì)自建快遞，京東建了，團(tuán)購(gòu)名噪一時(shí)，所有人都推動(dòng)京東入場(chǎng)，劉強(qiáng)東一票否掉了。
劉強(qiáng)東每次見(jiàn)投資人，第一句話永遠(yuǎn)是：“我永遠(yuǎn)要在董事會(huì)占有多數(shù)席位，我要控制董事會(huì)，這句話我非常赤裸裸說(shuō)出來(lái)了，不會(huì)跟你隱瞞。”
我們看到，在劉強(qiáng)東最需要錢(qián)的時(shí)候，他從來(lái)沒(méi)有妥協(xié)放棄控制權(quán)。在央視的《對(duì)話》欄目中，他說(shuō)：如果不能控制京東，我寧愿把它賣(mài)掉!
不妨假設(shè)一下，如果劉強(qiáng)東沒(méi)有這種眼光，那么去年“明州事件”他從警局出來(lái)后，京東可能已經(jīng)成別人的了。
柳傳志曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“聯(lián)想就是我的命!”
馬云也曾公開(kāi)表示：“永遠(yuǎn)不要讓資本說(shuō)話，要讓資本賺錢(qián)。”
在全球化的今天，國(guó)際資本蠢蠢欲動(dòng)，導(dǎo)演了一場(chǎng)場(chǎng)改朝換代的悲劇。無(wú)數(shù)事實(shí)證明，留住企業(yè)的根，才有可能開(kāi)枝散葉福澤于民。在這里，我們希望中國(guó)的創(chuàng)投事業(yè)越來(lái)越健康!
作者：風(fēng)清
