據(jù)華爾街日報，摩根士丹利的一名分析師Sheena Shah在給客戶寫的備忘錄中表示，目前比特幣價格的疲軟與2000年的納斯達克互聯(lián)網(wǎng)泡沫有相似之處。但比特幣的價格變化速度是互聯(lián)網(wǎng)泡沫的15倍左右。按照這這個趨勢，比特幣將面臨更大的下行風險。

互聯(lián)網(wǎng)泡沫指自1995年至2001年間的投機泡沫。在歐美及亞洲多個國家的股票市場中，與科技及新興的互聯(lián)網(wǎng)相關企業(yè)的股價在這段時間內(nèi)高速上升，大量科技股網(wǎng)絡股于2000年左右崩盤，以后泡沫逐漸消退。

備忘錄將從1994年到2002年間納斯達克科技股綜合指數(shù)的走勢與比特幣過去12個月中的價格變化相比較。不過，Twitter上有用戶指出，坐標軸的設置可能會讓數(shù)據(jù)失真。

比特幣的價格在上周末降至7300美元左右，此后市場反彈，目前報8500美元。反彈的原因一部分來自日前英國央行行長和G20監(jiān)管機構金融穩(wěn)定委員會主席Mark Carney的言論——他表示，不必對加密貨幣進行監(jiān)管。與全球的金融系統(tǒng)相比，加密貨幣的規(guī)模非常小，而且不是貨幣的替代品，對實體經(jīng)濟和金融交易的使用非常有限，不會對全球金融的穩(wěn)定構成風險。

多個金融巨頭最近也在持續(xù)發(fā)聲。高盛在今年2月表示，比特幣的泡沫一旦破裂，將會影響到全球GDP的1%。而近幾個月來，世界各地的監(jiān)管機構基本上對加密貨幣都采取了更為嚴格的嚴管措施，給比特幣價格帶來了巨大壓力。去年12月比特幣價格達頂峰，至2萬美元，之后開始下跌，在上月初，比特幣跌破至6000美元左右。

交易量可能是另一個危險的信號。自12月份以來，比特幣交易量增長了近300%，但熊市之前的每次反彈中，交易量都有所下降。

Shah表示：“比特幣和納斯達克的在熊市后續(xù)的漲勢中，交易量總是呈下降趨勢。因此，交易量的增加并不意味著投資活動變多了，而是投資者急著離開這個市場。”

她還表示，現(xiàn)在的比特幣熊市非常正常，此前的熊市一般來說都持續(xù)5個月左右。據(jù)CNBC報道，摩根士丹利的數(shù)據(jù)顯示，自2009年以來，比特幣經(jīng)歷過4個主要的熊市，價格下跌28%到92%不等。相似的是，納斯達克自2000年以來經(jīng)歷5次價格下跌，平均下跌幅度在44%左右。