“獨(dú)角獸”是近期霸屏的熱詞，過(guò)去新經(jīng)濟(jì)公司因尚未盈利、國(guó)內(nèi)上市不允許設(shè)置特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)、排隊(duì)時(shí)間長(zhǎng)等原因在A股上市困難，包括“BATJ”在內(nèi)的眾多“獨(dú)角獸”企業(yè)遠(yuǎn)飛海外。近期，深交所對(duì)于“獨(dú)角獸”企業(yè)回A股上市，明確表態(tài)要搭橋筑路，要對(duì)“獨(dú)角獸”企業(yè)在深交所上市開(kāi)設(shè)綠色通道。

其實(shí)，如果真的歡迎“BATJ”類企業(yè)來(lái)A股上市可以改革創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則，在創(chuàng)業(yè)板采取試點(diǎn)，讓企業(yè)自行決定。部分曾經(jīng)被阻止回歸的中概股，現(xiàn)在已經(jīng)長(zhǎng)成了參天大樹(shù)，盈利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于目前A股市場(chǎng)的傳統(tǒng)企業(yè)，而這些企業(yè)已經(jīng)在海外市場(chǎng)得到了規(guī)范的培育，整體質(zhì)量和素質(zhì)普遍處于較高水平。目前A股市場(chǎng)具有相對(duì)的估值優(yōu)勢(shì)，這些企業(yè)在資本的驅(qū)動(dòng)下，有意回歸A股的懷抱。若此時(shí)采取拒絕態(tài)度，A股市場(chǎng)又將錯(cuò)失改變市場(chǎng)企業(yè)質(zhì)量和面貌的機(jī)會(huì)。在A股估值優(yōu)勢(shì)的吸引下，我們需要做好的是，加速A股市場(chǎng)市場(chǎng)化改革的步伐，讓股市供給側(cè)與需求側(cè)在市場(chǎng)化的作用下更加平衡。

讓真正的好企業(yè)來(lái)A股上市應(yīng)該是長(zhǎng)遠(yuǎn)大計(jì)，也要顧及市場(chǎng)的承受能力。想讓真正的好企業(yè)、“獨(dú)角獸”來(lái)A股市場(chǎng)上市，首先要設(shè)法提高市場(chǎng)投資信心，讓各路長(zhǎng)線資金進(jìn)入A股市場(chǎng)，有效平衡好市場(chǎng)供需之間的矛盾，這樣一些大體量的“獨(dú)角獸”企業(yè)上市也不會(huì)沖擊現(xiàn)有的市場(chǎng)格局，否則“BATJ”一旦集中全部回歸，其他股票很有可能會(huì)面臨集體性下跌的行情。因此，平衡好市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)，讓市場(chǎng)保持適度充裕的流動(dòng)性至關(guān)重要。

其次，應(yīng)該加快完善退市制度，讓市場(chǎng)進(jìn)出節(jié)奏平衡，讓市場(chǎng)里有限的流動(dòng)性真正配置給真正的好企業(yè)，而不是讓資金只進(jìn)不出。完善退市制度，把質(zhì)量不高或存在財(cái)務(wù)造假等情況的公司清理出去，讓A股市場(chǎng)真正有效配置資源。迎接“BATJ”等獨(dú)角獸回A股，就必須把退市制度這個(gè)“釘子戶”拿下，把投資者保護(hù)真正落實(shí)到司法維權(quán)的制度里，讓投資者維權(quán)和集體訴訟便捷暢通，讓A股真正邁向法制化的市場(chǎng)環(huán)境。

此外，還應(yīng)該加快A股市場(chǎng)的市場(chǎng)化改革步伐，減少干預(yù)市場(chǎng)資源配置;降低IPO的擴(kuò)容速度，加大存量并購(gòu)整合的力度，提高市場(chǎng)吸引力;讓市場(chǎng)保持適當(dāng)?shù)墓乐祪?yōu)勢(shì)，改革創(chuàng)業(yè)板的上市規(guī)則，讓其先行先試;避免滬深交易所之間的惡性競(jìng)爭(zhēng)，鼓勵(lì)真正優(yōu)質(zhì)的中概股回歸A股，改變A股市場(chǎng)的整體質(zhì)量，讓A股市場(chǎng)的投資者真正獲得投資回報(bào)。