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全球最大退休基金日本政府年金投資基金管理著1.4萬億美元的退休金資產(chǎn)，在投資方面也不容小覷。2014年10月，該基金宣布對投資組合進行大幅度調(diào)整，將國內(nèi)債券的持有占比從60%下調(diào)至35%，將國際債券的持有占比從11%增加至15%，還分別將國內(nèi)股票和國際股票的持有占比從12%增至25%，同時撤回了對短期債務(wù)的投資。
2014年11月，該基金宣布任命首位首席投資官HiromichiMizuno。以下為《華爾街日報》對該任命消息發(fā)表的評論：
“Mizuno將是日本政府年金投資基金的大收獲。由于薪酬和預(yù)算少，該基金一直難以吸引到外部精英人士加盟。盡管資金規(guī)模龐大，但是日本政府年金投資基金共計約80名員工全部擠在東京市中心一棟20世紀(jì)70年代辦公樓的某一層里上班。大多數(shù)的投資都由外部資產(chǎn)管理公司管理。
Mizuno在美國受教育，能講一口流利的英語，這就解決了那些因語言不通與日本政府年金投資基金在溝通方面存在障礙的外國投資公司的問題。最初，Mizuno在住友信托銀行任職，之后于2003年加盟科勒資本公司�？评召Y本占據(jù)著金融界的一席之地，從那些想要早些取出現(xiàn)金的投資者那里購買私募股權(quán)基金的股權(quán)。
這是一個充滿機遇的策略，允許那些資金充足、有著長期投資計劃的投資者們從那些資金短缺、關(guān)注短期表現(xiàn)的投資者那里獲取好的交易。這樣的策略能夠發(fā)揮像日本政府年金投資基金這樣的基金的優(yōu)勢，它和大多數(shù)退休基金一樣都有著長期投資打算。”
彭博社曾發(fā)表了一篇采訪Mizuno的稿件，Mizuno分享了一些針對人工智能的備受爭議的觀點及其對資本管理的影響。尤其是，他相信隨著短期貿(mào)易決定完全轉(zhuǎn)移給機器判斷，將有越來越多的人失業(yè)。Mizuno還談到了他對“結(jié)合環(huán)境、社會、管理因素做出投資決策”觀點的用戶。在他看來，整個市場都將采納ESG投資法。最后，他最備受爭議的觀點是，谷歌和亞馬遜可能進入資產(chǎn)管理行業(yè)。以下是采訪文稿：
問：您預(yù)測在未來5到10年里將發(fā)生的投資界最大改變時什么？
Mizuno：接受技術(shù)，包括將人工智能和環(huán)境、社會管理因素整合到所有資產(chǎn)種類中。筆者認為人工智能將能夠取代或者強化資產(chǎn)經(jīng)理的工作，尤其在短期交易中。
問：其影響是什么？
答：資產(chǎn)經(jīng)理們必須調(diào)整他們的傳統(tǒng)商業(yè)模式。由于人工智能將接管所有短期交易，投資者們將把精力放在長期投資計劃中。換言之，投資者們將把精力放在其投資組合的長期可持續(xù)性上，同時更加關(guān)注諸如環(huán)境、社會和管理這樣的投資主題。
問：你是否預(yù)期大量裁員將是結(jié)果？
答：如果因為人工智能取代人從而發(fā)生大規(guī)模裁員，我不會感到奇怪。但是我也相信人類智慧。我認為，需要長期考慮的工作和非數(shù)值、非量化信息將繼續(xù)要求人工解釋。我相信人工智能將解放部分人力資源的工作。
問：環(huán)境、社會和管理投資的前景是什么樣的？
答：從長期來看，“環(huán)境、社會和管理主題投資”將不容忽視，因為整個市場已經(jīng)開始用它來進行投資中的定價。
問：這個產(chǎn)業(yè)預(yù)期不到的最大沖擊是什么？
答：如果谷歌和亞馬遜成為資產(chǎn)管理人，我一點也不驚訝，但是我認為許多這個行業(yè)里的人會因此震驚。這兩大科技巨擘進入這個市場是因為它們擁有最前沿的人工智能技術(shù)以及它們現(xiàn)在能夠獲取市場上產(chǎn)生的所有大數(shù)據(jù)，鑒于這點我認為這是理所當(dāng)然的。
問：哪種投資最終將成為主流，主動還是被動型投資？
答：在我看來，主動型投資充滿希望，但是它們需要調(diào)整商業(yè)模式，包括了成本結(jié)構(gòu)。只有主動型投資能夠繼續(xù)成為主流，被動型投資才能保持高效。主動型投資管理公司未能證明他們值得投資者信賴，因為調(diào)查顯示他們無法增加額外收益率。
問：企業(yè)們應(yīng)該如何處理來自指標(biāo)和其他趨勢的費用風(fēng)險？
答：資產(chǎn)管理公司應(yīng)該調(diào)整它們的費用結(jié)構(gòu)來保持與客戶的一致，而不是單單減少費用水平。
問：什么可能造成下一場全球性金融危機？
答：用錯了逆向量化寬松。我認為人們對于“央行將能夠順利逆轉(zhuǎn)量化寬松政策”有點太樂觀了，因為沒人曾這么做過，這將是一場歷史大實驗。
問：這個行業(yè)忽視的一個最好機遇是什么？
答：人工智能和人類智慧相結(jié)合。迄今為止我從來沒有聽到資產(chǎn)管理公司表示它們正在用人工智能取代分析師做一些事情。我們都試圖引領(lǐng)潮流。當(dāng)資產(chǎn)管理行業(yè)開始采用人工智能時，我們就需要了解接下來將發(fā)生什么。
