高盛首席中國策略師劉勁津：2018年A股絕對回報有望超越港股表現(xiàn)。股市流動性優(yōu)于預(yù)期，樓市資金流入A股規(guī)�？蛇_3000億。

高盛首席中國策略師劉勁津近日在記者會上表示，2018年A股絕對回報有望超越港股表現(xiàn)。同時還表示，股市流動性優(yōu)于預(yù)期，樓市資金流入A股規(guī)模可達3000億；鑒于明年下半年利率風(fēng)險，港股面臨下行壓力。

高盛指出，

滬深300指數(shù)2018年底目標(biāo)位為4700點、MSCI中國指數(shù)為100點、恒指為32000點。

根據(jù)Wind資訊提供的相關(guān)數(shù)據(jù)計算，目標(biāo)位顯示滬深300指數(shù)較最新收盤價約有16%，MSCI中國指數(shù)約有11.9%，恒指約有7.4%上漲空間。

A股絕對回報有望超越港股

劉勁津表示，

看好明年中國股市，預(yù)估A股和港股的盈利增速都約為16%至18%。但是從絕對回報來看，A股有望超越港股。

首先在樓市疲軟的情況下，股市流動性將好于預(yù)期。其次明年下半年香港科技股的估值面臨回調(diào)風(fēng)險，主因利率風(fēng)險的浮現(xiàn)。

三千億樓市資金料將流入A股

劉勁津表示，2018年中國大陸樓市表現(xiàn)可能不好，股市流動性因此可能受益。以今年中國房地產(chǎn)總銷售額約12萬億元人民幣估計，約有3000億元有望流入A股。以 M2 / GDP 或社融/ GDP 來看，都在歷史新高，表示市場流動性仍很充裕；而在地產(chǎn)和理財產(chǎn)品規(guī)定收緊之下，有機會部分流動性會從其他大類資產(chǎn)回到股市。

他還表示，中國可能是2018年全球唯一調(diào)降利率的主要經(jīng)濟體；預(yù)計明年中國的7天回購利率往下走，由于政府要改革、調(diào)控，已經(jīng)不利經(jīng)濟，貨幣政策若收太緊，風(fēng)險將偏高。

“以基本面來看，A股的白酒龍頭股等藍籌股，和 高盛 的Nifty 50都是增長穩(wěn)定、估值不算貴的股票。”

下半年港股面臨回調(diào)風(fēng)險

劉勁津表示，2018年下半年比較大的市場風(fēng)險是美國加息，對港股影響比較大，因為A股仍是內(nèi)資主導(dǎo)的市場。以估值來看，港股明年下半年有往下走的壓力，A股比較平穩(wěn)。

他表示，2016年11月美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)選后，美國國債利率升很多， 阿里巴巴、 騰訊等股票估值出現(xiàn)大幅回調(diào)，反映這類科技股對利率敏感度高。2018年下半年隨著利率風(fēng)險逐漸浮現(xiàn)，即使增長強勁，這類股票的估值可能受利率升高而回調(diào)。

科技股過去12個月估值水平已提高，以風(fēng)險回報來看，金融股略優(yōu)于科技股�？萍脊扇詰�(yīng)是投資組合中重要的核心部分，不建議賣出；以中長線主題而言科技股仍很好。