近年來，隨著管理層對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策的加嚴(yán)，地產(chǎn)行業(yè)政策面紅利逐步弱化，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也日漸增加，然而仍有部分房企憑借著前瞻性的布局獲得了不俗的業(yè)績(jī)，地產(chǎn)行業(yè)上市公司20強(qiáng)中南建設(shè)就是其中之一。

中南建設(shè)采用房地產(chǎn)開發(fā)和建筑施工雙主業(yè)模式，分別由旗下子公司中南置地和中南建筑負(fù)責(zé)。其中中南置地的房地產(chǎn)營(yíng)收和利潤(rùn)占比超過70%，是集團(tuán)的核心主營(yíng)業(yè)務(wù)。據(jù)了解，公司房地產(chǎn)項(xiàng)目涵蓋住宅、商業(yè)地產(chǎn)、旅游養(yǎng)生等，項(xiàng)目遍布長(zhǎng)三角、珠三角、京津冀、成渝等20多個(gè)省約100個(gè)地縣級(jí)城市。

穩(wěn)扎穩(wěn)打硬實(shí)力業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)值期待

雖然房地產(chǎn)市場(chǎng)2018年處于調(diào)整期，但公司2018年上半年銷售業(yè)績(jī)依然達(dá)到了同比增長(zhǎng)44%，且經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入額從2016年至2018年的上半年(含合作項(xiàng)目)分別為427億、608億、755億，實(shí)現(xiàn)了跨越式的發(fā)展，并成功躋身地產(chǎn)企業(yè)20強(qiáng)。

公開資料顯示，公司2018年1-3季度累計(jì)合同銷售金額約1,026.5 億元，比上年同期增長(zhǎng) 64%;累計(jì)銷售面積約 777.8 萬平方米，比上年同期增長(zhǎng) 37%，銷售均價(jià)迅速提升至1.32萬元/平方米;在銷售規(guī)模增速明顯的情況下，權(quán)益銷售回款率達(dá)90%以上，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)改善，保證了公司持續(xù)發(fā)展的運(yùn)營(yíng)資金需求。

土儲(chǔ)行業(yè)領(lǐng)先布局前瞻優(yōu)勢(shì)凸顯

2018年1-3季度，中南建設(shè)累計(jì)獲取90宗土地，總建筑面積1304萬平方米，地價(jià)總額544億元，公司權(quán)益面積698萬平方米，權(quán)益地價(jià)金額271億元，為今后銷售規(guī)模和金額的穩(wěn)定成長(zhǎng)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。公司堅(jiān)持“深耕長(zhǎng)三角，拓展珠三角，進(jìn)軍京津冀”的城市群區(qū)域化布局。

在土地投資力度不斷加大的同時(shí)，項(xiàng)目小型化趨勢(shì)更為明顯，保障了公司的快速周轉(zhuǎn)。同時(shí)近年的拿地策略變化、成本管控趨嚴(yán)以及中高層激勵(lì)到位對(duì)公司未來的結(jié)算“量、質(zhì)”均將持續(xù)產(chǎn)生正面作用。

盈利能力不斷攀升股權(quán)激勵(lì)彰顯信心

公司前期項(xiàng)目?jī)?chǔ)備較多的沿海三四線城市項(xiàng)目近兩年快速升值，拉動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)盈利能力觸底反彈。2018年上半年，中南建設(shè)的負(fù)債規(guī)模與銷售規(guī)模相比不高，伴隨項(xiàng)目結(jié)算，營(yíng)收規(guī)模和凈利潤(rùn)的提升將增厚凈資產(chǎn)降低負(fù)債率。

分析人士指出，2018半年報(bào)有息負(fù)債 571.52億元相對(duì)同類公司而言處于相對(duì)低位。2016年、2017年和2018年半年報(bào)的預(yù)收賬款余額持續(xù)大幅增長(zhǎng)且處于行業(yè)高位，分別為400億、684億和921億，在2018年將有2016 年前后高價(jià)項(xiàng)目逐步結(jié)算，因此公司后續(xù)結(jié)算利潤(rùn)業(yè)績(jī)將進(jìn)入集中釋放期，利潤(rùn)增長(zhǎng)是確定可期的。

與此同時(shí)，公司新推出的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃也被業(yè)內(nèi)人士解讀為公司管理層對(duì)于業(yè)績(jī)充滿信心。公告顯示，此次股權(quán)激勵(lì)的解鎖條件為2018-2020年歸母凈利潤(rùn)年復(fù)合增速為119.7%，事實(shí)上，公司2018年前三季度盈利預(yù)期比上年同期增長(zhǎng)200%~220%，預(yù)期全年能實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)行權(quán)要求的增長(zhǎng)率。

30年來，中南一直以“奔跑者”的姿態(tài)穩(wěn)健前行，駛出了一條民營(yíng)企業(yè)走向創(chuàng)新變革的新航道，未來前景讓我們拭目以待。