浦江之畔的上海，既是新中國資本市場的發(fā)源地，也是建設(shè)中的具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心。蓬勃發(fā)展的資本市場該扮演怎樣的角色，助推更加充滿活力的上�？苿�(chuàng)中心建設(shè)?

主動(dòng)對接、積極助推 資本市場扮演重要角色

在建設(shè)國際經(jīng)濟(jì)、金融、貿(mào)易、航運(yùn)、科創(chuàng)“五個(gè)中心”的新格局下，近年來上海在創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展轉(zhuǎn)型方面已經(jīng)取得突破性進(jìn)展。“在這一過程中，資本市場主動(dòng)對接、積極助推，扮演了十分重要的角色。”證監(jiān)會上海監(jiān)管局局長嚴(yán)伯進(jìn)說。

一組數(shù)據(jù)可以提供佐證。2016年、2017年，上海新增56家上市公司，其中44家屬于科技創(chuàng)新企業(yè)，占比接近八成。2017年度上�？萍紕�(chuàng)新上市企業(yè)通過首發(fā)或再融資募得近千億元資金，為自主創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級、技術(shù)進(jìn)步提供支持;

2017年，新三板新增上�？萍紕�(chuàng)新企業(yè)58家，實(shí)現(xiàn)融資38.5億元;截至2017年末，上海股權(quán)托管交易中心科技創(chuàng)新板累計(jì)掛牌企業(yè)達(dá)到171家，110家次通過股權(quán)融資近11億元，139家次通過銀行信用貸、股權(quán)質(zhì)押貸及科技履約貸實(shí)現(xiàn)近9億元債權(quán)融資;

2017年上海9家科技創(chuàng)新企業(yè)通過發(fā)行公司債券融資逾117億元。上海璞泰來新能源科技股份有限公司成功發(fā)行上海地區(qū)首只“雙創(chuàng)債”，募集資金2億元;

2017年，上海共有15家次科技創(chuàng)新企業(yè)利用資本市場開展并購重組，涉及金額468.6億元;

截至2017年末，上海已登記私募基金管理人所管理并正在運(yùn)作的私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金合計(jì)在投項(xiàng)目近1.08萬個(gè)，其中近半數(shù)處于種子期和起步期，在投本金超過7200億元，為眾多科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展打通了“最后一公里”。

支持新經(jīng)濟(jì)發(fā)展 資本市場大有可為

新春伊始，一場關(guān)于“獨(dú)角獸”的熱烈討論，讓人們看到了資本市場擁抱新經(jīng)濟(jì)的熱切。事實(shí)上，科技創(chuàng)新與資本的緊密結(jié)合、互相促進(jìn)早已成為全球共識。在中國新經(jīng)濟(jì)發(fā)展和上�？苿�(chuàng)中心建設(shè)之路上，資本市場同樣大有可為。

2011年登陸創(chuàng)業(yè)板之初，科大智能科技股份有限公司是一家從事電力自動(dòng)化的小企業(yè)，市值不足20億元。為了實(shí)現(xiàn)由電力自動(dòng)化向智能制造領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型，科大智能自2013年開始先后進(jìn)行了三次資產(chǎn)重組，其中兩次募集配套資金再融資合計(jì)9.65億元。在資本的助力下，科大智能成長為總市值近150億元的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，2016年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別較上市當(dāng)年增長近9倍和5倍。

科大智能的快速成長，只是資本市場助力新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的眾多“上海案例”之一。隨著上海科創(chuàng)中心建設(shè)的不斷提速，科技創(chuàng)新企業(yè)從前期研發(fā)與運(yùn)營，到并購和技術(shù)投資、科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化，再到科創(chuàng)人才引進(jìn)和激勵(lì)，都獲得了來自資本市場的有效支持。

尤其是2017年以來，資本市場積極推動(dòng)制度變革與創(chuàng)新，監(jiān)管政策更具包容性，為科創(chuàng)企業(yè)加速效能轉(zhuǎn)化提供了良好的市場環(huán)境和土壤。

過去一年里，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債試點(diǎn)正式開展，并支持非公開發(fā)行的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債設(shè)置轉(zhuǎn)股條款。創(chuàng)業(yè)投資基金和天使投資人稅收優(yōu)惠政策出臺，創(chuàng)業(yè)投資基金作為上市公司股東的差異化監(jiān)管安排明確，通過反向掛鉤政策調(diào)動(dòng)創(chuàng)投基金長期投資與價(jià)值投資的積極性，更好促進(jìn)早期創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資本形成。

“資本市場主動(dòng)擁抱新經(jīng)濟(jì)的姿態(tài)越來越鮮明。”嚴(yán)伯進(jìn)說，隨著市場化、法治化、國際化進(jìn)程的持續(xù)推進(jìn)，資本市場助力新經(jīng)濟(jì)的能力還將進(jìn)一步顯著提升。

服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)是證券監(jiān)管“題中應(yīng)有之義”

黨的十九大提出“深化金融改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力”。全國金融工作會議也提出了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù)。作為證券市場監(jiān)管者，該如何完成歷史賦予的重任?上海證監(jiān)局表示，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)是證券監(jiān)管“題中應(yīng)有之義”。

首先是抓住深化多層次資本市場建設(shè)的機(jī)遇，主動(dòng)擁抱“新經(jīng)濟(jì)”。一方面，積極支持科技創(chuàng)新實(shí)力突出、創(chuàng)新能力強(qiáng)的企業(yè)利用資本市場發(fā)展壯大，高度關(guān)注“四新”企業(yè)與科技“獨(dú)角獸”企業(yè)的發(fā)展與融資需求，持續(xù)優(yōu)化輔導(dǎo)備案監(jiān)管和服務(wù)，繼續(xù)加大后備上市、掛牌資源的挖掘和培育。

另一方面，發(fā)揮上海區(qū)位優(yōu)勢，支持證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)開展各類機(jī)制創(chuàng)新、金融服務(wù)創(chuàng)新，支持上海國際金融中心、科創(chuàng)中心、自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)，總結(jié)成熟的金融創(chuàng)新服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的實(shí)踐，推動(dòng)向全國推廣。

其次，以支持科創(chuàng)企業(yè)利用資本市場進(jìn)行融資為突破口，完善科創(chuàng)企業(yè)金融供給結(jié)構(gòu)，不斷增強(qiáng)企業(yè)資本實(shí)力，為科技成果的轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化提供支持;加大再融資政策宣傳，鼓勵(lì)科技創(chuàng)新企業(yè)利用資本市場融資，進(jìn)一步推動(dòng)“雙創(chuàng)債”試點(diǎn);重點(diǎn)推進(jìn)公司通過整體上市進(jìn)行資源和業(yè)務(wù)整合，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級;積極推行分類監(jiān)管，進(jìn)一步優(yōu)化監(jiān)管資源配置、突出扶優(yōu)限劣監(jiān)管導(dǎo)向，進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量。

再次，支持證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)發(fā)揮投行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的專業(yè)優(yōu)勢，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供投融資咨詢、輔導(dǎo)上市等金融服務(wù)，加大對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)、中小微企業(yè)股權(quán)融資、債權(quán)融資的服務(wù)力度。

四是推進(jìn)私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)范發(fā)展，引導(dǎo)更多社會資本流向創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，推動(dòng)私募股權(quán)基金充分發(fā)揮“資金到資本”的轉(zhuǎn)化作用。

作為證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)，上海證監(jiān)局還將引導(dǎo)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)著眼于科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的實(shí)際需求，在規(guī)范務(wù)實(shí)、有序探索創(chuàng)新的前提下，逐步構(gòu)建豐富的產(chǎn)品服務(wù)體系，為科創(chuàng)企業(yè)提供更豐富的融資工具和更專業(yè)的金融服務(wù)。