2018年8月15日，中南建設(shè)(000961.SZ)發(fā)布2018年企業(yè)半年報(bào)。報(bào)告顯示，中南建設(shè)在營業(yè)收入、凈利潤、利潤率等多項(xiàng)業(yè)績指標(biāo)上增長強(qiáng)勁、表現(xiàn)搶眼。

報(bào)告期內(nèi)，中南建設(shè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入153.2億元，較上年同期增長21%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤9.3億元， 同比大幅增長180%;凈利潤率由去年同期的3.0%增加到6.7%，提高3.7個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力明顯改善。

一直以來，房地產(chǎn)都是熱門行業(yè)，在“房住不炒”政策導(dǎo)向下，行業(yè)持續(xù)面臨調(diào)控的壓力。在此背景下，中南建設(shè)不斷升級(jí)業(yè)務(wù)模式，堅(jiān)持深耕一、二線核心城市群戰(zhàn)略，在人口高度集中的區(qū)域?qū)ふ覂r(jià)格洼地，科學(xué)優(yōu)化土儲(chǔ)結(jié)構(gòu)，為企業(yè)持續(xù)有質(zhì)量的成長打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，基本形成“房地產(chǎn)+建筑施工+投資”多元產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的格局，以更加穩(wěn)健的姿態(tài)駛?cè)霘v史發(fā)展新階段。

主業(yè)

在經(jīng)濟(jì)變革大背景下，中南建設(shè)作為以房地產(chǎn)和建筑施工為雙主業(yè)的上市公司，堅(jiān)定地抓住了機(jī)遇并進(jìn)行一系列卓越成效的改革，企業(yè)在營收和利潤等各方面均取得豐碩果實(shí)。

中報(bào)各項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，中南建設(shè)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)保持快速增長，項(xiàng)目結(jié)算利潤率明顯改善，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率24.35%，較去年同期上升6.68個(gè)百分點(diǎn)。

上半年，中南建設(shè)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額652.5億元，銷售面積520.3萬平方米，同比分別上升44%和20%。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)定攀升的同時(shí)，建筑施工作為公司“雙主業(yè)”之一也取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。上半年公司簽訂多項(xiàng)重大建筑業(yè)務(wù)合同，新增建筑施工合同額287.3億元，較上年同期增長59%，為后續(xù)穩(wěn)健增長埋下伏筆。

“雙主業(yè)”的打法為中南建設(shè)提供了不同角度的贏利點(diǎn)，同時(shí)，隨著各項(xiàng)核心經(jīng)營數(shù)據(jù)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)明顯提升，公司總資產(chǎn)規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。截至本報(bào)告期末，中南建設(shè)總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1893.9億元，比年初增加了8%;凈資產(chǎn)達(dá)192.1億元，較年初增加16%，雄厚的資本實(shí)力為中南建設(shè)今后發(fā)展開啟新引擎，也為其實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利提供了保障。

資金保障

歷經(jīng)多年政策調(diào)控之后，如今上市公司對(duì)于現(xiàn)金流前所未有的看重。對(duì)于業(yè)內(nèi)關(guān)心的資金及抗風(fēng)險(xiǎn)能力，中南建設(shè)在半年報(bào)中也交出了令投資者滿意的答卷。

上半年，因公司銷售額、回款數(shù)額增加，截至期末，中南建設(shè)擁有貨幣資金191.8億元，較上年末增長34%，充足的貨幣資金不僅增強(qiáng)了公司的短期償債能力，也為其后續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)勁動(dòng)力。

與此同時(shí)，中南建設(shè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。上半年末，公司有息負(fù)債合計(jì)571.5億元，低于公司上半年經(jīng)營性現(xiàn)金流入755.1億元，負(fù)債規(guī)模低。在有息負(fù)債中一年以上有息負(fù)債合計(jì)416.0億元，占比74%，短期償債壓力較小。短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)146.5億元，低于公司持有的現(xiàn)金，公司的償債能力強(qiáng)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)低。

值得一提的是，中南建設(shè)其他負(fù)債中，預(yù)收賬款共計(jì)921.6億元，因預(yù)收賬款主要為收取客戶購房的現(xiàn)金，并無經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，剔除預(yù)收賬款后的公司上半年資產(chǎn)負(fù)債率從去年年底的51.4%下降至41.2%，下降10.2個(gè)百分點(diǎn)。此外，中南建設(shè)公告中還表示，為應(yīng)對(duì)去杠桿形勢下的融資環(huán)境，公司堅(jiān)持戰(zhàn)略方向，保證良好回款，同時(shí)進(jìn)一步加強(qiáng)各種形式的合作，與合作伙伴共同成長。

坐擁豐富土儲(chǔ)投資保持快速增長

正如前文所述，當(dāng)前國內(nèi)一二線及熱點(diǎn)三四線城市土拍市場競爭激烈，房企拿地難度增加。因此，眾多房企利用收購、合并、合作開發(fā)等手段重金突圍土拍市場，儲(chǔ)備充足的優(yōu)質(zhì)資源已是共識(shí)。

2017年以來，中南建設(shè)土地儲(chǔ)備資源進(jìn)一步向一二線及三四線核心城市聚集，基本完成長三角、環(huán)渤海、珠三角、中西部等核心區(qū)域布局，加速推進(jìn)全國化規(guī)模發(fā)展。投資方式呈現(xiàn)規(guī)�；�、多樣化、多元化發(fā)展趨勢，兼并收購、合作拿地、小股操盤能力也進(jìn)一步加強(qiáng)。半年報(bào)中，來自合作項(xiàng)目投資利潤分配收益達(dá)2.6億元，占比利潤總額16.22%。

土儲(chǔ)方面，2018年上半年，中南建設(shè)新進(jìn)重慶、合肥、溫州、泉州等城市，累計(jì)新獲80個(gè)項(xiàng)目，規(guī)劃建筑面積合計(jì)1138萬平方米。目前，公司已經(jīng)入駐20個(gè)省份，覆蓋約百座地縣級(jí)市，在建項(xiàng)目和未開項(xiàng)目規(guī)劃建筑面積合計(jì)約5400萬平方米。充裕的土儲(chǔ)資源奠定了公司未來業(yè)績增長的基礎(chǔ)。

業(yè)內(nèi)分析人士表示，目前中南建設(shè)的土地儲(chǔ)備從總量和結(jié)構(gòu)方面均符合企業(yè)當(dāng)前的銷售目標(biāo)和定位，這些土地儲(chǔ)備一旦釋放并發(fā)揮其應(yīng)有的價(jià)值，將為企業(yè)未來業(yè)績高速增長提供強(qiáng)勁動(dòng)力。30年來，中南建設(shè)始終秉承著“鑄就百年基業(yè)”的目標(biāo)打造企業(yè)品牌，注重產(chǎn)品品質(zhì)和服務(wù)品質(zhì)的雙向提升，提出“美好就現(xiàn)在”的全新理念。在擴(kuò)大內(nèi)需及房產(chǎn)供求平衡的雙向調(diào)控下，如何在承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，將是中南建設(shè)今后探索的方向。上升通道完全打開的中南建設(shè)，正將一幅布局未來、實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略藍(lán)圖徐徐鋪開。