4月23日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)下發(fā)通知稱，自2018年5月2日起，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)按照分層管理辦法正式啟動2018年市場分層調(diào)整工作。這是新三板市場第三次實施分層，2016年新三板首次分層，創(chuàng)新層有953家企業(yè)，2017年第二次實施分層，1393家企業(yè)進入創(chuàng)新層。

通知要求，擬進入創(chuàng)新層的掛牌公司最遲于2018年4月27日前，經(jīng)主辦券商督導(dǎo)后，公開披露分層管理辦法規(guī)定的相關(guān)制度。擬進入和維持創(chuàng)新層的掛牌公司按照分層管理辦法相關(guān)規(guī)定，設(shè)立董事會秘書并作為公司高級管理人員。董事會秘書應(yīng)當(dāng)在規(guī)定時間內(nèi)取得資格證書。按照通知要求，擬進入和維持創(chuàng)新層的掛牌公司于5月7日至5月9日，通過主辦券商在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)分層支持平臺完成進入或維持創(chuàng)新層的申報。

市場分層是新三板“海量市場”發(fā)展的內(nèi)在需求和必然結(jié)果，其意義在于實現(xiàn)對掛牌公司的分類服務(wù)和管理，實現(xiàn)監(jiān)管資源的優(yōu)化配置，降低投資者信息收集成本。其中，分層標(biāo)準的設(shè)計是分層制度的核心，也是差異化制度安排的重要前提。2016年分層管理試行辦法分別從盈利性、成長性和市場認可度等三個方面設(shè)置了三套差異化的創(chuàng)新層標(biāo)準，將市場分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層。

由于分層尚處在探索起步階段，2016年分層管理辦法確定的分層標(biāo)準還存在優(yōu)化調(diào)整的空間。如創(chuàng)新層準入標(biāo)準一盈利要求偏高，導(dǎo)致一批優(yōu)質(zhì)掛牌公司無緣創(chuàng)新層;標(biāo)準二營收規(guī)模要求偏低，導(dǎo)致一批財務(wù)穩(wěn)定性偏弱、經(jīng)營風(fēng)險較高的公司進入創(chuàng)新層;共同準入標(biāo)準缺少對股東人數(shù)等指標(biāo)的要求，導(dǎo)致創(chuàng)新層公司的公眾化水平參差不齊。

2017年全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對分層制度進行了修改完善，充分凝聚了市場共識，總體思路是在保持現(xiàn)有市場分層基本架構(gòu)、基本邏輯不變的前提下，調(diào)整創(chuàng)新層的部分準入和維持標(biāo)準，促進更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)向創(chuàng)新層聚集，提高創(chuàng)新層公司的公眾化水平，為后續(xù)改革措施的推出奠定基礎(chǔ)。一是在差異化準入標(biāo)準中，調(diào)減凈利潤標(biāo)準，提高營業(yè)收入標(biāo)準，新增競價市值標(biāo)準。二是在共同準入標(biāo)準中增加“合格投資者人數(shù)不少于50人”的要求。三是著眼于提高創(chuàng)新層公司穩(wěn)定性，防止“大進大出”，維持標(biāo)準改為以合法合規(guī)和基本財務(wù)要求為主。

目前在創(chuàng)新層準入條件中，共有三套差異化財務(wù)標(biāo)準，進入創(chuàng)新層的掛牌公司至少應(yīng)符合其中一項標(biāo)準。三套標(biāo)準包括：一是最近兩年的凈利潤均不少于1000萬元(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù));最近兩年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù));股本總額不少于2000萬元。

二是最近兩年營業(yè)收入連續(xù)增長，且年均復(fù)合增長率不低于50%;最近兩年營業(yè)收入平均不低于6000萬元;股本總額不少于2000萬元。

三是最近有成交的60個做市或者競價轉(zhuǎn)讓日的平均市值不少于6億元;股本總額不少于5000萬元;采取做市轉(zhuǎn)讓方式的，做市商家數(shù)不少于6家。

《證券日報》記者了解到，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)2018年調(diào)整分層將在官網(wǎng)公示創(chuàng)新層掛牌公司名單，在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公示創(chuàng)新層初步篩選名單之日起3個轉(zhuǎn)讓日內(nèi)，相關(guān)企業(yè)可以通過主辦券商向全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提出異議。